【金融资讯】居民资产配置重心将转向金融
4月15日，在诺亚财富·山东大学EMBA首届财智峰会上，海通证券副总裁兼首席经济学家雷表示，股灾没有导致一家金融机构出问题，中国不会出现金融危机，房价也不会大幅回落。他认为中国居民资产中，房地产、存款等配置太多，今后配置重心将转向理财、信托等金融资产。经济高增长转为中速是因为城市化放缓
雷表示，当一国人均收入达到中等水平之后，若不能顺利实现经济发展方式的转变，将导致其经济增长动力不足，最终出现停滞。拉美和东南亚诸多国家纷纷落入“中等收入陷阱”，而、 日本和韩国在成功跨入高收入行列时，都经历了一个从为期20年左右的高速增长期转入速度较低的中速增长期的转变过程。
雷认为，中国的城镇化已经到了后期。过去5年，农民工进城数量大幅下降，2015年前三季度，农村外出务工劳动力总量与2014年同期基本持平。但雷同时也表示，中国正在经历的是一个大城市化的过程。在雷看来，中国经济增长就是人口现象。由于计划生育的实施，中国人口红利的拐点已经出现，15-64岁劳动年龄人口占人口比重的峰值在2010年达到74.5%的高点，随后一直下降，预计到2020年会降至70%以下。由于劳动力人口下降，使得人口红利越来越少，经济就会放缓。
房价不会大跌，居民应加大金融资产配置
虽然目前经济下行，债务水平也在提高，但雷依然认为中国不会爆发金融危机，也不会出现房价大幅度下跌。雷说，股灾没有导致一家金融机构出问题，且A股杠杆率已经下降，所以不会金融危机；而中国居民的贷款余额也很低，所以也不会出现房价大幅下降。
雷指出，虽然近年来理财、信托等产品出现使得居民资产结构向着多元化发展，但房产、存款等仍是居民财产中占比最重的部分。不过，随着人口老龄化的到来，地产市场出现了长期拐点，而利率也出现了长期下降趋势，这意味着中国居民过去的两大资产配置主体的房地产和存款将逐渐日薄西山，而未来唯一的选择将是金融资产。因为不管是债券还是股票，其价格都受益于利率的长期下降，金融产品需求还是会增加。
2014年以来，银行理财产品市场呈现爆发性增长，从年初的10多万亿，增加至16万亿，2015年增加至23万亿。股权投资市场、新三板市场也吸纳了越来越多的资金。相应地，银行的存款余额已经呈现负增长。
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