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瑞銀中國首席經濟學家暨瑞銀亞洲經濟研究聯席主管汪濤指出中國兩會的幾個重要的訊息:一、經濟增速目標下調至6.5-7%，決策層重申要增加基建和社保支出、發展服務業並推進國企。二、財政政策加大力度，決策層將今年的赤字率目標提高至3%，這的確是財政寬鬆的明顯信號。三、貨幣政策更加寬鬆，未提及去槓桿。四、持續結構性去產能。五、房地產繼續去庫存。
汪濤指出，決策層將2016年經濟增長目標下調至6.5-7%、城鎮新增就業目標設為1000萬人以上，符合我們的預期。今年固定資產投資增速目標為10.5%。政策基調與之前基本一致，但寬鬆傾向更加明顯。
而擴大赤字主要用於減稅降費，決策層估算相關政策全年可以減輕企業和個人負擔5000多億元。此外，財政赤字還會用於增加基建投資和社保支出。我們估算的增廣赤字率可能已經超過10%，財政刺激力度將較難有大幅提升。
在貨幣政策上，由於兩會明確了寬鬆的貨幣政策基調，預計人行年內還將多次降準、並降息50個基點，從而確保宏觀貨幣環境寬鬆。決策層將今年M2和社會融資規模增速目標都設為13%，估算整體信貸增速將加快至16%以上，槓桿率進一步攀升。
中國兩會決策層計畫簡化行政審批流程、對服務業和小微企業減稅降費、推動戶籍和擴大社保覆蓋範圍、並設立若干引導基金、助推創業創新，從而釋放增長新動力。決策層計畫在未來幾年退出鋼鐵、煤炭行業10%左右的產能，並由中央財政安排1000億元人民幣專項獎補資金用於職工分流安置。預計未來幾個月決策層還會出台更具體的國企政策。
(時報資訊)
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