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在过去很长一段时间,以万能险为首的理财型保险频创收益,不少中小险企试图借助这款“神器”实现弯道超车。但万能险在这两年也多事之秋,先是网销 万能险集体下架,后是监管层接连发声要收紧规模。事实上,万能险是最典型的高现价产品,它原本是一款长期寿险,兼具保障和理财功能,但销售过程中被部分险 企当作短期理财产品去卖。众所周知,保险资金的投资期限长,流动较差,大规模销售短期高现价产品暗藏现金流风险。在前不久召开的全国人身险监管工作会议 上,高现价产品再度成为焦点,在未来的半年时间内,中小型险企的重心将转移至负债管理上。
现状 高现价产品到底有多牛?
●借助银保渠道成“开门红”利器
在前不久召开的2016年全国人身险监管工作会议上,高现价产品成为热议的话题之一。会议上的数据显示,去年我国人身保险业净利润为1299.43亿元, 较2012年增长近16倍,74家人身险公司中盈利的为57家,达历史最好水平。但是,人身险业务结构失衡等问题也引起业界注意,尤其是2015年银保业 务保费占比超过80%的公司超过20家,且基本为趸交业务。
从保险行业今年1月份的“开门红”数据来看,寿险保费在去年高基数下同比大增七成多,原保险保费收入5397.19亿元。其中,保户投资款新增交费规模约 为2041亿元,同比增长182.77%。若以银保口径来算,该渠道当月新单规模保费收入3519亿元,较上年同期的2658亿元增长了32.4%;与 2015年12月份的670亿元相比,增长了425%。据悉,银保渠道一直是高现价保险产品的主要销售端口。
不过,有业内人士分析,“短期高现金价值产品发售数量大,能够在较快时间内帮助险企聚拢资金。不少中小险企以此作为本金进行投资赚取利润,再将部分盈利返 还客户。但随着产品保费收入大幅增加,险资负债端成本上升,一旦投资业绩不如预期,险企不能如约返还用户投资收益,现金流会产生较大压力。”
要求 监管层现阶段是啥态度?
●叫停3年内产品并衔接“偿二代”
“虽然不少中小险企都在大规模售卖高现价产品,但整体上是符合现行行业和公司资本金要求的。”一位业内人士曾对记者表示,“大型险企对于类似高现价产 品态度较为谨慎。”即便如此,行业监管机构一再强调“总量控制、适度发展”。实际上,保监会从2014年开始,就接连完善高现价产品“短债长配”的监管框 架,高现价产品监管收紧意图步步凸显。
拿最近的一次变动来说,今年1月20日,保监会召开高现价产品监管座谈会,意在修订高现价产品监管规则。当时,拟修改的范围涉及偿付能力充足率要求 (衔接“偿二代”)、产品开发及销售等,其包含:“不得开发新的3年以内存续期产品,且2016年10月1日之后不得继续销售此类在售产品;自通知下发 起,不得销售1年以内的产品,如3个月、6个月的产品。”
首创证券分析师邵帅表示,“如果修订落实,受冲击影响最大的是前期大量销售短期高现金价值产品的中小险企。而对四家上市保险公司而言,由于其产品结构设计属于‘长债长配’的投资模式,受新规冲击影响较小。”
类别 常见高现价产品有哪些?
●万能险是业内最为典型的产品
事实上,在前述高现价产品监管座谈会上,拟修改的内容还包含“高现价产品定义”。记者查阅文件了解到, 修订后的定义是,“第4保单年度末,保单现金价值与累计保险金之和超过累计所缴保费,且预期该产品60%以上的保单存续时间不满5年的产品。”而修订 前的是:只要求第2个保单年度末超过所缴保费,且预期60%以上保单存续时间不满3年。
到底什么是“保单现金价值”?买过长期保险的人都知道,保险公司往往会在合同上披露利益演示表,每个保单年度都会对应一个现金价值、保险金额等数值。现金 价值相当于你解除合同(退保)时,你可以从保险公司拿回的退保金。保险合同生效一年后就开始具有现金价值,时间越长现金价值才越高,但部分高现金价值产品 的退保金短期内就有可能超过所缴保费。
目前,万能险是最为典型的高现金价值产品,这类产品的收益由保险公司的投资情况来决定。按照保监会,万能险保底收益率是2.5%-3.5%,超出部分 不确定。据悉,结算利率是指客户所缴纳保费在扣除了初始费用后,资金进入投资账户所获的收益,目前万能险实际结算利率大部分在5%左右。
预计 中小险企未来何去何从?
●客户资源引渡至传统保障需求
一位资深寿险人士表示,在未来半年多的时间里,高现价保险的销售逐步从1到3年期,向3年期以上产品过渡,这将是中小险企的发展趋势。该人士还认为,在这 一过程中,保险公司的负债成本和渠道成本会明显提升。在未来实施了“偿二代”后,部分险资投资A股也许不会像此前那么张扬,而中小型保险公司也将面临更大的资本压力,但“新规”也将倒逼中小型保险公司作出改变。
华泰证券分析师罗毅表示,“在当前低利率下,高现价产品的丛生加之短期内满期给付和退保,可能对保险公司带来现金流,但监管层意在引导保险业发展 指向以价值为主,在注重投资的同时将更多的重心转移至负债管理上,将万能险积累的客户资源引渡到传统保险的需求上,同时研发更多有吸引力的长期投资型保险。”
知多D
万能险人身保障仅限身故
万能险人身方面的保障较弱。根据记者查阅的一份年金保险(万能型)来看,按照保险公司给出的方案,趸交10万元,可以保障终生,保障期内可随时支取 费用,但前3年支取需要交纳一定的手续费。总的来看,这款产品的保障责任主要有两项:保险金、身故保险金。这也意味着,在人身保障方面,这款产品只能 够保障“身故”且保额偏低。
据业内人士介绍,身故保额之所以较低,那是因为万能险在身故保障方面的风险保费占比较低。而保险公司在销售这种万能型的年金保险时,往往会搭配重疾、医疗等其他保障型产品。
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